부크온 서적

열정 : 가치투자 10년의 기록

최준철·김민국 지음

* 이 책은 부크온에서 판매만을 대행하는 책으로, 할인행사나 반값몰에서 할인 판매할 계획이 없습니다.*

비즈니스 모델

우리나라에서도 가치투자가 통한다는 것을 결과로 증명하겠다

지금은 조금 나아졌다고는 하나 2000년 초반에는 주식투자는 도박이나 마찬가지라는 편견이 사람들 사이에 뿌리 깊게 존재하고 있었다. 이러한 편견은 사람들이 주식투자를 기업의 주인이 되어 기업에 투자하는 개념이 아닌 매매를 통한 수익 창출의 개념으로 여겼기 때문이다. 두 저자는 이러한 편견이 기업 내재가치를 보고 투자하는 가치투자를 접하지 못했기 때문이라고 생각했고, 가치투자 서적 발간과 신문 창간, 인터넷 사이트 개설 등의 방법으로 가치투자 보급에 힘써왔다. 이러한 노력의 결과로 사람들에게 가치투자를 알리고 투자에 대한 편견을 변화 시키는 데에는 어느 정도의 성과를 거뒀지만 가치투자의 당위성에 공감하는 사람들까지도 “가치투자는 회계가 투명하고 시장이 효율적으로 작동하는 미국에서나 통하는 것일 뿐 한국에선 통하지 않는다.”라는 냉소적인 반응을 보이기 일쑤였다. 이에 두 저자는 펀드를 출시하고 투자자문사를 설립하여 가치투자가 국내 시장에서도 통한다는 것을 운용 결과로 증명해 왔다. 벤저민 그레이엄과 워런 버핏으로 이어지는 정통 가치투자 철학만을 지향하여 이뤄낸 성과이다. 이제는 한국의 대표적인 가치투자 대가로 자리매김한 두 저자의 한국에서의 가치투자 10년간의 생생한 기록을 공개한다.

 

가치투자 원칙과 고객과의 약속을 지키기 위한 10년 동안의 노력과 노하우를 쉽고 간결하게 이 책에 담았다

이 책의 제1부는 두 저자가 처음 만났던 서울대 녹두거리 한 식당에서의 회합부터 한국 대표하는 가치투자 명가로 자리매김한 지금의 VIP투자자문이 있기까지의 내용을 담고 있다. 가치투자 동아리 활동, 투자서적 발간과 가치투자 신문 창간 등 가치투자 전도사로서의 활동 과정부터 사모펀드 출범, 투자자문사 설립과 위기 그리고 재도약까지의 과정을 흥미진진하게 전달하고 있다.

저자는 운 좋게 좋은 사람들을 만나게 되었고, 그 분들의 도움으로 지금에 이를 수 있었다고 겸손하게 말한다. 제2부에서는 가치투자 전도사로서의 역할을 할 수 있도록 도움을 준 사람들 대한 내용을 담고 있다. VIP투자자문 설립에 도움을 주신 분들과 일등 자문사로 성장할 수 있게 도와준 내부 조력자들에 대한 이야기, 가치투자를 직·간접적으로 응원해준 지지자들, 그리고 가치투자 운용철학 정립과 실천에 영향을 준 국내외 멘토들의 이야기로 구성된다.

제3부 저자가 투자했던 대표 종목들에 대한 내용을 담고 있다. 저자는 초보 투자자이던 2001년 일류 주식들이 삼류 가격에 거래되고 있는 상황을 보며 가치투자에 대한 자신감을 얻었다고 한다. 이렇게 기업가치에 비해 과하게 저평가된 전통적인 가치주부터 2000년 중반의 성장시대에 찾은 가치주들, 그리고 미국발 금융위기 이후 ‘눈덩이형 주식(스노우 볼)’이라고 명명한 가치주까지 그간에 투자했던 대표 종목들을 투자 아이디어에 초점을 맞춰 쉽게 설명하고 있다.

VIP투자자문은 회사 특유의 원칙에 대한 고집스러움을 ‘VIP다움’이라는 말로 표현한다. 저자는 바로 이 ‘VIP다움’이 지난 10년 동안 전대미문의 금융위기를 포함한 여러 차례의 위기를 극복하고 위기를 기회삼아 회사를 더욱 탄탄하게 할 수 있었던 원동력이라고 말한다. ‘VIP다움’은 VIP투자자문만의 고집스런 신상품 출시 기준, 청지기 정신에 입각한 운용, 차별화된 고객 서비스, 특유의 인재육성 시스템으로 요약 할 수 있다. 4부에서는 VIP투자자문의 ‘VIP다움’에 바탕을 둔 경영 철학을 비롯한 R&D정신, 인사문화 등에 대해 이야기 한다.

 

지은이

최준철

자타가 공인하는 주식 가치투자 분야의 권위자로 꼽힌다. 서울대학교 경영학과 출신으로 서울대 투자연구회 부회장을 지냈고, 『대학경제신문』발행인으로 활동한 바 있다.
현재 VIP투자자문 공동대표이사로 재직 중이며, VIP(Growth)포트폴리오 매니저를 담당하고 있다.
한국 최초로 쓰여 진 가치투자서적으로 가치투자의 표준 교과서로 평가받는 「한국형 가치투자 전략」(공저,2002)과 세계 최초의 가치투자 차트인 ‘V차트’에 대한 사용법뿐 아니라 기업활동과 재무제표의 원리에 대한 명확한 이해를 전달하는「가치투자가 쉬워지는 V차트」(2004), 가치투자에 대해서 만화로 쉽게 풀어 낸「만화로 보는 한국형 가치투자 전략」(공저,2008)등 주식과 가치투자 분야에서 괄목할 만한 저서들을 펴냈다.
또한 저자의 첫 번역서로는 워렌 버핏의 투자방법에 대해 일목요연하게 설명한 「워렌 버핏의 실전 주식투자」(2005)가 있다.

김민국

저자는 자타가 공인하는 국내 최고의 가치투자전문가로 서울대학교 경제학부를 졸업하고 서울대 투자연구회 회장을 지냈으며, 『대학경제신문』편집장으로 활동한 바 있다.
현재 VIP투자자문 공동대표이사로 재직 중이며, VIP(Value)포트폴리오 매니저를 담당하고 있다. 또한 현재 투자자문사협의회 사무총장으로서 국내 투자자문사 발전을 위해 노력하고 있다.
한국 최초로 쓰여 진 가치투자서적으로 가치투자의 표준 교과서로 평가받는 「한국형 가치투자 전략」(공저,2002)과 가치투자에 대해서 만화로 쉽게 풀어 낸「만화로 보는 한국형 가치투자 전략」(공저,2008)등 주식과 가치투자 분야에서 괄목할 만한 저서들을 펴냈다.

 

목차

제1부 가치투자와 함께한 10년

1. 두 대학생이 만나다

학교 앞 번개 회동 | 주식투자 동아리의 설움 | 『한국형 가치투자 전략』발간 | 가치투자 신문의 창간

2. 고객의 청지기가 되다

사모펀드의 출범 | 투자자문사의 설립 | 가치투자의 증명

3. 교만이 화를 부르다

최고의 결정, 최악의 결정 | 금융위기와 악순환의 연속

4. 위기를 극복하고 재도약을 이루다

다시 초심으로 | 인내의 승리 | 더 강해진 체력

제2부 좋은 사람과 함께한 10년

5. 가치투자의 조력자들을 만나다

VIP를 있게 한 조력자들 | VIP를 키워준 조력자들

6. 가치투자의 지지자들을 만나다

아이투자의 회원들 | VIP투자자문의 고객들

7. 가치투자의 멘토들을 만나다

한국의 멘토들 | 외국의 멘토들

제3부 좋은 종목과 함께한 10년

8. 2001~2003년: 버려진 가치주

일류주식, 삼류 가격 | 한국형 가치투자를 빛내다

9. 2004~2007년: 성장시대의 스타

용기를 낸 주식 | 발로 뛰어 찾은 주식 | 큰 그림을 읽은 주식

10. 2008~2013년: 눈덩이 주식

다시 시작하다 | 중국소비를 주목하다 | 다른 시각으로 본 주식

제4부 VIP다움과 함께할 10년

11. VIP다움에 대하여

초심을 더욱 굳건히 | VIP다움의 근간이 된 청지기 정신

12. VIP다운 R&D정신

VIP다운 R&D 원칙 | R&D를 통해 탄생한 상품들 | 오너 셰프가 경영하는 레스토랑처럼

13. VIP다운 기업문화

10년 차 파트넛십 | 새로운 파트너를 기다리며 | 류현진을 허용하는 문화 | 신나는 일터,배려하는 마음 | 배움의 힘을 믿는 회사

맺음말

첫 번째 – 꿈이 뭐냐고 물으신다면
두 번째 – 내 손으로 회사를 만들어 가는 재미

 

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